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什么是股票t0工厂程序化?它的目的是什么

发表于 2020年07月21日 09:07:26 作者:欧意马配资网

       最近有人向我推荐了几个股票t0工厂程序化交易的接口,我觉得挺不错的,适合散户,有C++和Python,有的还支持期权。

  其实程序化交易都不难,一个行情API,一个交易API,期货、股票大同小异,没啥太复杂的东西。交易类的程序体量一般不大,不需要专业的码农,普通数学、统计、经济、金融的人都能写。其实由于程序量太少,没必要用python,直接C++效率更高,强烈反对任何形式的对C++接口进行python封装。当然,我不针对任何人、任何产品,只是针对这种形式,不接受反驳。

  程序化股票T0工厂和算法交易从模型层面上来讲,区别并不是很大。都是基于股票横截面和时序数据做短周期预测,只是由于T0需要承担手续费,而算法交易则需要每天把交易需求全部做完,需要更多的交易信号以保证这一点,所以从信号强度来讲T0的信号强度会比算法交易大很多,同时信号个数会比算法交易少很多。不过算法比T0复杂的地方在于挂撤单和交易进度的控制,很多时候如果持续没有合适的信号或者时间比较紧张,挂单又不能成交,只能去敲一些对手价,这个时候就会产生亏损,如何控制交易进度并减少敲对价产生的损失,这又是另外一个问题了。

  回到这个问题,那个方向更有前途。从目前业内状况看来,在任何一家alpha靠谱且管理规模大于2个亿的私募,算法交易都是比T0有前途的多的方向,整个方向的利润空间,生存压力都不是程序化T0所能想象的。这一点可能跟外界了解的区别甚大,这其中缘由,恐怕是18年各个券商私募的一轮造神运动中把T0吹上了天,而外界往往又不了解算法交易的利润空间所致,毕竟各位大佬们出去吹牛,可以吹我们程序化T0年化30%,可是没法吹算法交易年化30%,因为这理论上就不可能。

  从目前的现实来看,算法交易至少在以下几个方面是远胜于T0的

  一、利润空间,以一家靠谱且规模较小的私募为例,假设其总的股票持仓为2亿,每天的换手率25%,一个靠谱的算法交易员,其单边收益应该在万三到万六之间,这里取万4,双边就是万八,那么每天的底仓收益率大概是万二左右,年化是5%,大概对应业绩是1000万。5%在T0行业是什么概念呢,17年人工T0比较厉害的团队7%左右,程序化能做到3-4%就不错了。18年比较厉害的人工交易员团队能做到3-5%,程序化3%都有困难,19年除开上半年比较疯狂的几个月,下半年人工都做不到每天万一,程序化收益能做到年化1.5%已经不算差,也就是说,除了大牛市小牛市,程序化T0对底仓收益的贡献都是远低于算法交易的;

  二、资金容量,前面说到算法交易信号强度要求低,触发次数多,而且有很多单纯的挂单成交,而T0由于要计算手续费,必然会要求比较强的信号,因此触发次数少很多,这就会带来另外一个问题,资金容量。比如一个T0的信号,可能要求强到有千3左右的费后预期收益才会去做,因为考虑到手续费和冲击成本,抢单难度,低于这个预期收益的信号实盘中可能会亏钱,而算法交易则不同,由于不需要手续费,可以做比较弱的信号,而此时的抢单难度不高,信号比较多,一次冲击成本也不会太大,因此可能预期有一个千二左右费前收益的信号就会做,考虑到千1.4左右的手续费,实际上这两个信号的强度差距千2.4,这样带来的信号个数可能是5-10倍的差距,相应的资金容量也会有类似的差距,也就是,同样一套模型,在T0上可能是3-5亿资金容量,在算法交易上就会有15-50亿的资金容量,这两者的差距显然是没有任何办法可以弥补的;

  三、竞争压力,第一、目前国内程序化T0从产生到现在,一直面对一个强大的竞争对手,人工T0。目前业内前几名的私募,比如九坤幻方,都是有成规模的人工T0团队的,也就意味着这些公司的程序化T0在这么几年的发展中,依然比不过人工交易员,也不见业内有其他团队跳出来声称自己比人工T0强,目前市场上几家接程序化T0券的公司靠的是比人工交易员低一大截的提成,以及部分公司无力组建人工交易员团队,同时给出的提成又无法满足独立运营人工交易员团队的需求;第二,从2018年以来,很多期货高频团队受外资竞争影响,原有业务盈利下降非常厉害,甚至到了生存不下去的地步,因此逐步转型股票T0。实际上,这个市场的资金容量和利润空间都是极其有限的,但是由于私募行业整体上的封闭性和18年以来各大券商私募的错误宣传,导致这些人认为程序化T0是一个人傻钱多的行业,实际上到目前为止依然有期货高频团队排队入场,后果是这些人并没有开辟出新的方法来赚钱,反而是在原有的策略上大家相互抢钱,这也解释了为何19下半年在行情并没有明显比17年差的情况下,T0收益下降这么多。

  讲了这么多,都是回答话题本身的。实际上,对于一个新人来讲,纠结于这两个方向哪个号意义也不是很大,毕竟这年头,二级市场上抢钱这种刀口舔血的活始终不是一个很好的行当,其难度和淘汰率远胜于新人的想象,目前算法交易是比T0好做得多,但是也得当心有更便宜更勤奋的新人来替代你。倒不如老老实实去互联网行业当个福娃,699也好,595也罢,好歹未来是可预期的,行业也踏实稳定,不用担心一朝政策变动就失去了安身立命的本钱,15年赚钱牛逼哄哄的股指期货,如今安在?

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